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尝到甜头 卡特彼勒再赴港发人民币债券

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导读: 在尝到人民币 点心债 的甜头之后，越来越多的公司正赴香港发行人民币债券。据《第一财经》获悉，去年11月刚刚赴港发行人民币债券的卡特彼勒金融公司 (Caterpillar Financial Services Corporation，下 ...

在尝到人民币“点心债”的甜头之后，越来越多的公司正赴香港发行人民币债券。据《第一财经》获悉，去年11月刚刚赴港发行人民币债券的卡特彼勒金融公司 (Caterpillar Financial Services Corporation，下称“卡特彼勒”)再度赴港发售人民币债券。据参与机构路演的香港业界人手动控制的液压万能实验机士介绍，该公司此次发行光纤电缆人民币债券规模预计在20亿人民币以上，而其息率区间在年息1.375%~1.475%，每半年付息一次，属近期较低水平。

这是卡特彼勒第二次赴港发人民币债券融资。去年11月，该公司已经发行了一笔面值10亿元，息率为2%的两年期债券。

卡特彼勒金融服务公司公布的发行文件显示，这次债券融资的主要用途是用于公司经营方向并使压力在试样上均匀散布。该公司主要向购买了其产品的客户提供融资租赁服务，它在中国也有一家子公司，名为“卡特彼勒(中国)融资租赁有限公司”。

令业界惊讶的是卡特彼勒开出的债券息率水平较之前要低出许多，特别是明显低于去年11月该公司给出的定价。

这个利率水平可能对于一些机构投资者来说并不算很有赚头，但它可能反映了近期的市场情况——根据承销团队公布的信息，这次的债券已经获得穆迪的A2评级，以及标准普尔的A级。

当然，更主要的原因是，市场的需求情况为卡特彼勒提供了良好的外围环境。目前香港市场上的“点心债”仍然面临供不应求的局面，相比香港本地银行提供的低息利率，卡特彼勒的年息水平并不算太差，更何况还有人民币升值因素在内。

根据香港金管局于上周披露的数据，截至5月底，香港银行的人民币存款金额为5488亿元，按月劲升了7.5%;而香港银行界提供的人民币储蓄利率不足1%，显然卡特彼勒提家电外壳供的利率已经足以让银行赚足息差。

不过业界也有不同的声音。一家美资对冲基金的负责人桑尼表示，人民币的升值因素有可能被过度放大了，在他看来，接下来的几年内，人民币的升值幅度可能会大大放缓，甚至可能倒跌，而孳息率也将出现上扬。

“我不认为中央会持续放任人民币如此升值，另外，美国经济的复扩大各领域交换合作苏，也将使得人民币的升值空间受到限制。”他说，“对于购买“点心债”的机构来说，仍然还是要谨慎为上。”

事实上，“点心债”的孳息率已经出现了上扬趋势，汇丰银行的人民币债券指数在上个月已经因此出现了首次下滑。

一家港资对冲基金的资深分析师指出，除香港本地银行外，较有可能捧场“点心债”的是那些在香港发行的人民币包边机债券型基金，由于中央根据载荷范围可分为：超纳米磨擦磨损实验机政府迟迟未开通“小QFII”，境外基金仍然无法进入内地的证券市场，导致他们只能在香港这个弹丸之地争夺有限的人民币投资产品。

“对于这些境外人民币基金来说，目前的低息发行可能短期内是件好事，但从长远来看，总有孳息率上扬的时候，届时其回报可能会受到影响。”上述分析师称。