招商燃气短期用气处于高峰估值已在低位-【资讯】

发布时间：2021-07-16 02:22:44 阅读：次来源：电子烟厂家

燃气行业1月月报:短期用气处于高峰,板块估值已在低位

12月,行业处于冬季用气高峰,天然气消费绝对量显著上升,国产气量增速平缓,进口气量增速较高,进口LNG价格环比明显上升。行业长期盈利增长明确,目前估值处于低位,已反映市场对调价的担忧,未来估值将迎来切换,投资价值将明确。建议关注气量和价改推进,重点关注优质公司。

用气量处于高峰,进口量快速增长。2013年,全国消费天然气1692亿立方米,同比增长12.9%,其中,12月份全国消费天然气208亿立方米,同比增长39.6%,12月份气温寒冷,行业处于冬季用气高峰,天然气消费绝对量大幅上升。2013年全国生产天然气1210亿立方米,同比增长9.8%,进口气态天然气2007.4万吨,同比增长37.2%,进口液化天然气1802.5万吨,同比增长22.7%,国产天然气占比71.8%,较去年同期下降2.9个百分点,进口气态天然气占比14.9%,较去年同期提升2.2个百分点,液化天然气占比13.4%,较去年同期提升0.6个百分点。

进口LNG价格环比明显上升。12月份,进口气态天然气价格510.99美元/吨,同比下降6.7%,环比上升12.9%,进口液化天然气价格721.25美元/吨,同比上升29.5%,环比上升46.5%,短期由于新投产项目带来了高价LNG占比的提升,同时LNG现货市场价格受用气高峰影响走高,进口LNG价格明显上升。

发改委要求保障民生用气,北京上调销售电价疏导燃气成本。冬季供气紧张,发改委发布紧急通知,要求保障民生用气;北京市发改委发布通知,上调市内燃气机组上网电价,同时上调非居民销售电价。

燃气板块1月跑输大盘3.07个百分点。1月份,深圳燃气(601139)、*st联华等燃气公司发布公告,公告2013年盈利快报等情况。市场对存量气调价和气量增速仍有忧虑,且部分公司股价受增发摊薄预期影响,板块估值有所回调,走势弱于大盘,跑输市场3.07个百分点。板块13年平均PE为23.8倍,较上月有所回落。

估值已处低位,投资价值明确。燃气板块估值经过前期回调,已处于去年气价调整后下跌时达到的低位,进一步下跌的可能性很小。而未来工业、电厂和车船用气量增速仍将较好,行业长期盈利增长明确。短期来看,目前估值已反映市场对调价的担忧,未来还将迎来估值切换,板块投资价值较为明确。建议重点关注:金鸿能源、新疆浩源(002700)、深圳燃气。

风险提示:供气量不达预期,存量气价大幅上调,分销价格调整幅度偏低。