瞄准产业资本增持股

事件

市场下跌过程中，虽然减持现象频频发生，但也不乏大举增持的行为。公开资料显示，苏宁电器(002024)高管于12月13和14日公告增持205万股，受到股东增持刺激，苏宁电器股价一改之前跌跌不休走势，逆势上涨，连续收出5连阳，成交量明显放大。

紧接着，亚盛集团(600108)、三安光电(600703)、新钢股份(600782)、精功科技(002006)4家公司公告大股东增持消息。昨天，东凌粮油(000893)、北纬通信(002148)、运盛实业(600767)、海信电器(600060)、广汇股份(600256)再次发布股东增持信息，其中，运盛实业控股股东九川集团更是海量增持，分别于12月15日、16日和19日通过上海证券交易所交易系统增持超过1000万股，占该公司总股本的3.04%。

今年来增持市值114.89亿

背景

12月刚过大半，截至昨天收盘，本月沪指已大跌200多点。尽管股指连续下挫，但产业资本却是不断逆市增持。有统计数据显示，截至12月16日，52家上市公司的大股东及高管在12月的前半段就掏出了15.24亿元的真金白银进行了增持，扣除同期14.49亿元的减持额，自今年下半年以来持续呈现净流出状态的产业资本在本月重新转向为净流入。

统计数据显示，12月以来获增持的52家公司中，已有21家公司公布了2011年度业绩预告，而15家公司则表示今年业绩将实现增长。其中，精工科技、珠江实业(600684)、水晶光电(002273)、广汇股份业绩增幅较大，如精工科技预计将实现净利4.1亿~4.3亿元，业绩增幅在352%以上；苏宁电器、霞客环保(002015)、上海佳豪(300008)、中利科技(002309)也将迎来至少20%的业绩增长。

新三年、旧三年，上证综指一朝跌回十年前。2011年股指整体表现欠佳，而增持也不仅仅发生在12月。WIND数据统计显示，截至12月19日，今年1—12月，A股市场上共292家上市公司被产业资本增持，共增持交易达到了1095起，增持交易的净买入股份数达到了11.59亿股，增持市值达到了114.89亿元。产业资本增持的292家公司中，有111家上市公司公布年度业绩预告，其中，年度业绩预喜的公司高达95家，占比85.59%；而今年产业资本累计在二级市场增持114.89亿元，较2010年的产业资本增持金额略增8200万元。

增持是对企业估值的认可

分析

海通证券(600837)策略研究团队认为，进入12月后，中小板块与创业板块减持压力逐渐变小，而主板股份增持规模开始逐渐增加，这主要是行业认可企业估值的一种表现，弱市背景下，大规模的增持对于市场是一定的利好，受此影响或将迎来一波小规模反弹，但大盘长期表现目前尚不明朗。

中投顾问IPO咨询部分析师季秦川告诉记者，从增持的本意来看，这一阶段上市公司由减持转向增持，说明经营、大股东看空心理逐渐减少。我国经济形势的发展基调已经基本显现，2012年经济政策必然会迎来转折期，此时增持不仅能够起到振奋投资者信心的作用，也将为后期资本收益做好铺垫。近期A股持续走弱，但是筑底现象明显，不仅监管层频繁抛出利好，投资者心理转变也处于关键时期。

季秦川认为，从共性来看，大股东增持的原因源于对企业经营情况看好、提振投资者信心或者经济政策转型期的到来。从目前国内市场需求来看，由于政府在减税、产业扶持方面政策导向明显，实体经济发展即将面临市场利好。从货币政策方面来看，我国的实体经济的资金链压力逐渐加强，政府的微观调控时期即将到来，实体经济的资金面利好将促使经济发展形势转好。

谈到被增持的企业，季秦川表示，市场因素是其增持的关键因素，其中零售产业的市场扩容在通胀结束后将迎来井喷期、制造产业将在资金缓解期获得市场扩张优势、信息技术产业则由于新兴市场扩容迎来市场利好。但是增持行为的主观性较强，其根本原因在于股东的投资判断。

策略

选择绩优股跟进

银腾前瞻财讯分析师陆杨接受记者采访时表示，由于产业资本处于公司经营和管理前线，能第一时间接触到上市公司的第一手信息，这决定了产业资本的投资敏感度远远高于市场平均水平，而产业资本增持的股票，或在未来会显示出较高的成长性，因而其增减持的动作已经成为市场衡量一家上市公司未来发展前景的风向标。从产业资本增持的流向看，若产业资本对权重股增持或透露出政策维稳的信号，而对特定行业进行集中增持，或预示着该行业后市投资前景可期。据统计，今年产业资本累计在二级市场资金主要流向公用事业、商业贸易、家用电器、建筑建材、房地产、医药生物、化工等七大行业，这七大行业累计被增持80.68亿元，占产业资本增持总金额的70.22%，这些行业中受产业资本大力增持的股票值得投资者关注。

另外，产业资本增持的个股整体上可以获得超额收益，正因如此，产业资本增持额度较大的个股受到了市场投资者的广泛关注。据统计，今年以来，受到产业资本增持市值超过1亿元的上市公司共25家，前三家分别是长江电力(600900)、冀东水泥(000401)、鄂武商A。因此投资者可积极关注这几只股票。

季秦川则表示，市场利空消息即将出尽，当前经济形势下，股市的筑底思维非常清晰，对于散户投资者而言，中长期投资收益基本上属于无风险操作。建议投资者对实体经济企业、零售、航空等有市场发展潜力的上市企业进行长线投资，规避短线投资风险。

风险提示

弱市持币

观望更稳健

在近期的接连跳水后，目前市场短期风险有所释放，但市场疲软还是困扰个股，因此在投资组合的选择上仍需注重短线压力。与此同时，大同证券(博客,微博)首席投资顾问胡晓辉认为，上证指数在进入12月份以来，更是加快了跌速，不断跌破2300点这一市场重要的心理关口，更是跌破了10年公认的重要点位2245点。如此市场背景下，投资者并不适合频繁操作，可以选择持币观望，等待大盘底部出现，等上涨趋势更为明朗时再进行操作。

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