UT斯达康是小灵通的缩影

曾经给UT带来过辉煌的小灵通现在让UT陷入了困境

UT斯达康(以下简称UT)的出路在哪里？

也许很难找出其他一个企业如UT斯达康一样，随着一个业务的起浮而变，最起码在小灵通这个业务上，好像找不出另外一个企业。

无论是中兴还是华为或是其他小灵通设备厂商，虽然他们或迟或早地加入到小灵通业务的竞争中，然而对于这些企业来讲，小灵通的沉浮还不至于直接影响到整个公司的业绩。

UT斯达康的情况实在与他们截然相反，辉煌依靠小灵通，经营陷入困境同样因为小灵通。

UT到底怎么了？出路在哪里？是继续坚持豪赌小灵通业务，还是另寻他途成为UT如今急需解决的问题。

“整体来讲，我不看好UT.”易观国际副总裁张鹰对《财经时报》称，“UT的业务模式太单一。”

尴尬现状

近日，倍受转型煎熬的UT又一次被“阴云笼罩”。先是取消了原定任命中国区CEO吴鹰出任全球CEO的决定，随后传出该公司可能出售或分拆部门。

业内人士认为，导致突然出现这种情况的原因与UT目前业绩不佳密不可分。

“我们的董事会和管理团队都认为，UT的内在价值和发展机会目前并没有体现在股价上。”陆弘亮表示。

据悉，UT在取消吴鹰出任全球CEO决定的同时，对外宣布将在董事会下成立特别委员会，分析和考虑公司发展战略，以提高股价。

资料显示，2000年3月3日，UT在全球电信业低潮时于纳斯达克挂牌上市，当日股价以41美元开盘，随后至73美元。此后时间，UT股价最高时达到91.88美元，一时成为华尔街的焦点。不过如今，UT的股价却徘徊在10美元左右。

“中国区CEO吴鹰将在特别委员会的指导下负责整个计划，”相关人士分析称，“这是对吴鹰的考验。”

雷曼兄弟分析师杰夫·科瓦尔对UT的现状研究认为，UT要提升其股价，可能会“出售或分拆某些部门”。

成败小灵通

UT是“小灵通”的代名词，就是这个当时不被看好的业务，让UT异军突起，成为中国通信业中一颗耀眼的明星。

1998年，小灵通开始商用，2002年，随着中国电信分拆为中国电信、中国网通两个固网运营商，他们开始力挺小灵通，该市场开始高速增长。

据不完全统计，2002年底，整个中国有30个省、三百多个城市开通小灵通，覆盖率达到50%以上，而用户量也从2002年底的1100万发展到2004年的6800万。UT员工数量从1999年的1100人猛增到2004年的8200人，增长了7.5倍；年销售额从1.05亿美元升至25.93亿美元，增长了24.7倍。

正是这个给UT带来过辉煌的小灵通现在让UT陷入了困境。

2005年截至3月31日的第一季度财报显示，UT虽然净销售额同比增长了44.9%，达9.018亿美元，但净利润却同比下滑了30%。到了第二季度，UT迎来第一个“历史上最大亏损”——7470万美元。第三季度财报更将亏损历史记录刷新，达到了惊人的4.027亿美元。

据悉，其2005年全年亏损为4.62亿美元，而2004年的利润仅是7340万美元。

进入2006年，UT依然没有好转的迹象。其第一季度UT财报显示，营收5.966亿美元，同比下滑34%，净亏损1060万美元。

分析者认为，导致UT亏损的原因主要是小灵通业务的迅速衰落。其出现早期，由于固网运营商急需一个新的业务增长点与移动运营商竞争，而小灵通的出现恰好满足了固网运营商的这一需求，同时加之当时手机通话费用较高，因此小灵通一开始面世，就取得了巨大的凡响。

然而前期小灵通扩张过快，迅速完成了从普及期到饱和期的过程，过早地进入了“从爆发式增长阶段进入到稳步增长阶段”。

中国电信的财报有进一步的证明，根据中国电信2004年财报，2004年中国电信用于小灵通业务投资比2003年减少了7.41亿元人民币。

“移动运营商的竞争也是一个影响因素。”分析者称，小灵通出现之时，无论是中国移动还是中国联通的通话费用皆居高不下，而且手机当时也不便宜，因此小灵通以其终端的价格低廉、话费便宜取得了一定的先机，而如今移动运营商利用各种手段采取直接与间接话费降价，直接对小灵通业务造成很大的冲击。这间接上影响到UT产品的销售业绩。

业务结构单一迷团

“UT的业务模式比较单一。”张鹰对UT的担心具有一定的代表性。不过事实上UT一直在进行新业务的探索。

2001年12月UT以2000万美元从Advanced Communications Devices手中购芯片设计业务，并成立芯片设计部门，作为面向3G的一个主要布局。

在鼎盛期的2004年，UT又先后收购了韩国Hyundai Syscomm公司、3Com子公司CommWorks、加拿大TELOS公司、美国Audiovox通信公司的CDMA手机终端业务，试图打造出一条完整的CDMA产品线。同时UT也开始投入大量资本进行IPTV尝试。

“小灵通、宽带、IPTV和3G业务”曾是UT的业务布局。

不过这些业务中能带来回报的也还是只有不灵通。其他业务只能算有希望的未知数，而当下UT却处于亏损中，为了解决这一问题并确定未来的业务方向，去年12月UT开始业务收缩。先是2400万美元将芯片设计部门卖给美国Marvell半导体公司。紧接着一周后，又将在新加坡子公司SB China Holdings Pte. Ltd.中持有的10%股份以5690万美元出让给了股东日本软银。

同时，UT开始调整自己的3G业务。据悉，今年1月20日，信息产业部正式宣布：以3G “中国标准”TD-SCDMA作为我国通信行业标准。而之前UT在WCDMA上投资巨大，造成亏损。

如今3G业务被大幅削弱，小灵通、IPTV和手机成为UT新确立的三个重点业务方向。其中，IPTV是重中之重。吴鹰曾预计，IPTV不用两年就能达到100万用户，UT将在与华为、中兴等强势公司的竞争中取得优势。

“IPTV目前的市场情况与当年UT进入小灵通时的环境不同，一方面这个产业中有阿尔卡特以及其他国际性的厂商，另一方面这块业务未来的发展还具有很大的不确定性。”张鹰在肯定小灵通萎缩的事实后表示了对IPTV的担心。

“以小灵通业务为主的企业现在都在忙于转型，但是很显然，这样的公司如果没有小灵通业务做支撑，盲目的转向自己并不在行的领域，这样的成功是很难想像的。”一位业内人士称。

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